Исполнение стоп- и лимит-ордеров

Лимитные и стоп-ордера — это некоторые из самых основных форм типов ордеров, используемых трейдерами, независимо от того, ведут ли они торговлю на электронных рынках через платформу или отправляют ордера голосовому брокеру по телефону.

Суть стоп-ордеров и лимитных ордеров будет описана ниже, в дополнение к общепринятым передовым практикам, которым следует следовать, чтобы обеспечить трейдерам честную торговлю.

Однако поскольку правила, регулирующие работу ордеров у разных брокеров, могут различаться, всегда важно подробно понимать, как именно работают ордера, включая их ограничения и различные результаты, которые могут возникнуть в зависимости от рыночных условий, например, при размещении стоп-ордеров и лимитных ордеров.

Заказы могут различаться у разных поставщиков, но имеют общие черты

Обычно лимитный ордер — это приказ либо купить, либо продать (но не оба сразу) по определенной цене или лучше. Это означает, что если достигнут определенный курс, сделка должна быть исполнена по этому курсу, как только он станет доступен, или по более выгодному курсу (т. е. положительному проскальзыванию), чем указанный курс.

С другой стороны, стоп-ордер функционирует аналогично лимиту, за исключением того, что выполненная ставка может быть менее выгодной (т. е. отрицательное проскальзывание), чем запрошенная ставка, хотя при определенных условиях она может быть и более выгодной.

Ключевое различие между стоп-ордерами и лимитными ордерами

Ключевое различие между лимитами и стопами здесь в том, что лимит может быть выполнен по запрошенной ставке или лучше, тогда как стоп может быть по запрошенной ставке или лучше или хуже. Таким образом, в таких ситуациях стопы могут нести дополнительные риски.

Это может применяться как к стоп-ордерам для входа на рынок с новой позицией (т. е. ордерам на вход), так и к стоп-ордерам для закрытия позиции при достижении определенного порога риска.

Кроме того, правила функционирования лимитов в целом могут быть схожими как для лимитных ордеров на вход (т. е. для входа на рынок с новой позицией), так и для лимитных ордеров на получение прибыли и закрытие ордера при достижении определенного уровня прибыли.

Как ордера могут функционировать, зависит от их конкретных правил от брокера

Поскольку все эти различия в функциях ордеров и правилах, регулирующих их работу, могут различаться от брокера к брокеру, как описано выше, в дополнение к другим типам ордеров, которые могут быть предложены, всегда важно понимать конкретные характеристики ордеров, предоставляемые конкретным брокером. Следует проявлять особую осторожность в отношении используемого языка, поскольку один и тот же термин может иметь разные значения у разных поставщиков.

Кроме того, даже самый базовый из ордеров, «Market Order», который является ордером на покупку или продажу по текущему рыночному курсу, который может быть исполнен по следующей доступной цене, может действовать как Stop-Order или по сути стать Stop-Order, где трейдер может реализовать либо положительное, либо отрицательное проскальзывание. Это пример того, почему трейдерам важно понимать все типы ордеров, предлагаемые их брокером, и основное значение терминов, используемых для описания того, как функционируют ордера.

Финансовая комиссия применяет подход, основанный на понимании того, как функционируют типы ордеров ее членов, а затем может проверять отчеты об исполнении, чтобы помочь гарантировать, что ордера функционировали в соответствии с собственной политикой брокеров, при рассмотрении связанных с исполнением сделок жалоб или споров по конкретному ордеру или о том, как ордер функционировал в рыночных условиях.

Например, при рассмотрении жалобы на стоп-ордер Финансовая комиссия проверит торговые журналы, журналы курсов, историю цен, тиковые данные, отчеты об исполнении или другие подобные данные, предоставленные как клиентами, так и их брокером, чтобы установить, были ли допущены какие-либо ошибки в обработке ордера.